海问香港助力漳州市九龙江集团成功发行福建省首单地方国企玉兰债

中文 . 英文

中文

2026-04-28

近日，海问香港作为发行人国际法律顾问，协助漳州市九龙江集团有限公司成功完成玉兰债发行。本次交易规模人民币3.1亿元，期限3年，票面利率2.45%，不仅是福建省地方国企首单采用玉兰模式的融资项目，更刷新了福建省地方国企离岸人民币债券发行利率新低。

玉兰债，作为在中国人民银行指导下推动的跨境融资机制创新实践，依托上海清算所与欧洲清算银行建立的跨境托管联通机制，实现了市场化与国际化的定价联动，发行流程高效顺畅。本次玉兰债的顺利落地，为地方国企通过金融创新拓宽跨境融资渠道提供了示范性案例。

本次发行，海问香港作为发行人国际法律顾问，全程深度参与交易结构设计与文件执行。玉兰债作为创新型产品，在结构安排及结算机制上区别于传统境外债，海问香港围绕其特点提供了针对性的法律方案与结构设计支持，助力发行人圆满完成本次发行。

本次发行在区域突破、产品机制及市场表现方面均具有突出创新意义：

区域层面：作为福建省地方国企首单玉兰债发行，项目实现了区域性突破，拓展了地方国企对接国际资本市场的路径，体现出跨境融资工具选择的多元化趋势。
产品机制：玉兰债依托跨境基础设施联通机制，为境内主体面向国际投资者融资提供了新路径。本项目的成功落地验证了该机制在地方国企层面的可操作性，丰富了我国跨境债券市场工具体系，对推动高水平的金融开放与创新具有积极意义。
市场表现：本次发行获得投资者积极认购与良好反馈，利率创福建省地方国企离岸人民币债新低，显示出国际投资者对优质人民币资产及地方国企信用的持续关注，也反映出玉兰债在市场中的接受度不断提升。

发行人漳州市九龙江集团有限公司隶属漳州市国资委，是福建省首家境内评级AAA、境外评级BBB+的国企。集团旗下包括片仔癀（600436.SH）、龙溪股份（600592.SH）等上市公司，业务涵盖中成药制造、轴承制造、资本管理等领域，资产规模与盈利能力均居漳州市属国企前列。

海问债券资本市场团队在境外债券发行方面经验丰富，专注于投资级债券、股票挂钩票据及复杂债务管理等多类交易，尤其擅长处理结构复杂、创新性强的跨境融资项目。团队近期持续为大型国企及优质民企提供专业法律服务，在交易结构设计与创新安排方面表现突出，成员均为资深执业律师，具备长期债券资本市场实务经验。

本项目由合伙人崔继伟（Sherry Cui）律师牵头，并由资深顾问律师李婉琪（Leeza Lee），高级律师周雪晴（Xueqing Zhou），律师谢光钰（Ruby Xie）提供支持。

海问香港助力漳州市九龙江集团成功发行福建省首单地方国企玉兰债

本次发行在区域突破、产品机制及市场表现方面均具有突出创新意义：

区域层面：作为福建省地方国企首单玉兰债发行，项目实现了区域性突破，拓展了地方国企对接国际资本市场的路径，体现出跨境融资工具选择的多元化趋势。
产品机制：玉兰债依托跨境基础设施联通机制，为境内主体面向国际投资者融资提供了新路径。本项目的成功落地验证了该机制在地方国企层面的可操作性，丰富了我国跨境债券市场工具体系，对推动高水平的金融开放与创新具有积极意义。
市场表现：本次发行获得投资者积极认购与良好反馈，利率创福建省地方国企离岸人民币债新低，显示出国际投资者对优质人民币资产及地方国企信用的持续关注，也反映出玉兰债在市场中的接受度不断提升。

本项目由合伙人崔继伟（Sherry Cui）律师牵头，并由资深顾问律师李婉琪（Leeza Lee），高级律师周雪晴（Xueqing Zhou），律师谢光钰（Ruby Xie）提供支持。